Blogs

ما هي كفاءة السوق؟ تشير كفاءة السوق إلى الدرجة التي تعكس بها أسعار السوق جميع المعلومات المتاحة وذات الصلة. إذا كانت الأسواق فعالة ، فعندئذ يتم دمج جميع المعلومات بالفعل في الأسعار ، وبالتالي لا توجد طريقة "للتغلب" على السوق لأنه لا توجد أوراق مالية مقومة بأقل من قيمتها أو مبالغ فيها.   هذا المصطلح مأخوذ من ورقة بحثية كتبها الخبير الاقتصادي يوجين فاما عام 1970 ، لكن فاما نفسه يقر بأن المصطلح مضلل بعض الشيء لأنه لا يوجد لدى أي شخص تعريف واضح لكيفية تحديد هذا الشيء الذي يسمى كفاءة السوق أو قياسه بدقة. على الرغم من هذه القيود ، يتم استخدام المصطلح في الإشارة إلى ما تشتهر به فاما ، وهو فرضية السوق الفعالة (EMH) .   تنص EMH على أن المستثمر لا يمكن أن يتفوق على السوق ، وأنه لا ينبغي أن توجد حالات شاذة في السوق لأنه سيتم تحكيمها على الفور بعيدًا . فاز فاما لاحقًا بجائزة نوبل لجهوده. يميل المستثمرون الذين يتفقون مع هذه النظرية إلى شراء صناديق المؤشرات التي تتبع الأداء العام للسوق وهم من أنصار إدارة المحافظ السلبية.   الماخذ الرئيسية تشير كفاءة السوق إلى مدى جودة الأسعار الحالية التي تعكس جميع المعلومات المتاحة ذات الصلة حول القيمة الفعلية للأصول الأساسية. إن السوق الفعال حقًا يلغي إمكانية التغلب على السوق ، لأن أي معلومات متاحة لأي متداول مدرجة بالفعل في سعر السوق. مع زيادة جودة وكمية المعلومات ، يصبح السوق أكثر كفاءة مما يقلل من فرص المراجحة وعوائد السوق.   تتمثل كفاءة السوق في جوهرها في قدرة الأسواق على دمج المعلومات التي توفر أقصى قدر من الفرص لمشتري وبائعي الأوراق المالية لإجراء المعاملات دون زيادة تكاليف المعاملات. ما إذا كانت الأسواق مثل سوق الأوراق المالية الأمريكية فعالة أم لا ، أو إلى أي درجة ، هو موضوع نقاش ساخن بين الأكاديميين والممارسين.   نظرية كفاءة السوق   شرح كفاءة السوق هناك ثلاث درجات من كفاءة السوق. يتمثل الشكل الضعيف لكفاءة السوق في أن تحركات الأسعار السابقة ليست مفيدة للتنبؤ بالأسعار المستقبلية. إذا تم دمج جميع المعلومات ذات الصلة المتاحة في الأسعار الحالية ، فإن أي معلومات ذات صلة يمكن الحصول عليها من الأسعار السابقة يتم دمجها بالفعل في الأسعار الحالية. لذلك لا يمكن أن تكون التغييرات المستقبلية في الأسعار إلا نتيجة توفر معلومات جديدة.   بناءً على هذا الشكل من الفرضية ، لا ينبغي أن يُتوقع باستمرار أن تحقق استراتيجيات الاستثمار مثل الزخم أو أي قواعد تستند إلى التحليل الفني مستخدمة في قرارات التداول أو الاستثمار عوائد أعلى من المعتاد في السوق. ضمن هذا الشكل من الفرضية ، لا يزال هناك احتمال أن تكون العوائد الزائدة ممكنة باستخدام التحليل الأساسي. تم تدريس وجهة النظر هذه على نطاق واسع في دراسات التمويل الأكاديمي لعقود من الزمن ، على الرغم من أن وجهة النظر هذه لم يتم التشديد عليها منذ فترة طويلة بشكل دوغماتي.   يفترض الشكل شبه القوي لكفاءة السوق أن الأسهم تتكيف بسرعة لاستيعاب المعلومات العامة الجديدة بحيث لا يمكن للمستثمر الاستفادة أكثر من السوق من خلال التداول على تلك المعلومات الجديدة. هذا يعني أنه لن يكون التحليل الفني أو التحليل الأساسي استراتيجيات موثوقة لتحقيق عوائد فائقة ، لأن أي معلومات يتم الحصول عليها من خلال التحليل الأساسي ستكون متاحة بالفعل وبالتالي يتم دمجها بالفعل في الأسعار الحالية. فقط المعلومات الخاصة غير المتاحة للسوق بشكل عام ستكون مفيدة لاكتساب ميزة في التداول ، وفقط لأولئك الذين يمتلكون المعلومات قبل بقية السوق.   يشير الشكل القوي لكفاءة السوق إلى أن أسعار السوق تعكس جميع المعلومات العامة والخاصة على حد سواء ، بناءً على الشكل الضعيف والشبه القوي وإدماجهما. بالنظر إلى الافتراض بأن أسعار الأسهم تعكس جميع المعلومات (العامة وكذلك الخاصة) ، لن يتمكن أي مستثمر ، بما في ذلك المطلعين على الشركة ، من تحقيق ربح أعلى من المستثمر المتوسط ​​حتى لو كان مطلعًا على معلومات داخلية جديدة.   المعتقدات المختلفة لسوق فعال يمتلك المستثمرون والأكاديميون مجموعة واسعة من وجهات النظر حول الكفاءة الفعلية للسوق ، كما ينعكس في الإصدارات القوية وشبه القوية والضعيفة من EMH. يتفق المؤمنون بكفاءة الشكل القوي مع فاما وغالبًا ما يتألفون من مستثمرين سلبيين في المؤشر. يعتقد ممارسو النسخة الضعيفة من EMH أن التداول النشط يمكن أن يولد أرباحًا غير طبيعية من خلال المراجحة ، بينما يقع المؤمنون شبه الأقوياء في مكان ما في الوسط.   على سبيل المثال ، في الطرف الآخر من الطيف من فاما وأتباعه هم المستثمرين ذوي القيمة ، الذين يعتقدون أن الأسهم يمكن أن تصبح مقومة بأقل من قيمتها ، أو أسعارها أقل مما تستحق ويكسب المستثمرون الناجحون أموالهم عن طريق شراء الأسهم عندما تكون مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية وبيعها عندما يرتفع سعرها لتلبي أو تتجاوز قيمتها الحقيقية.   يشير الأشخاص الذين لا يؤمنون بسوق فعال إلى حقيقة وجود متداولين نشطين. إذا لم تكن هناك فرص لكسب أرباح تتفوق على السوق ، فلن يكون هناك حافز لتصبح متداولًا نشطًا. علاوة على ذلك ، يُنظر إلى الرسوم التي يتقاضاها المديرون النشطون على أنها دليل على أن EMH ليس صحيحًا لأنه ينص على أن السوق الفعال له تكاليف معاملات منخفضة.

ما هو عمق السوق؟ يشير عمق السوق إلى قدرة السوق على استيعاب أوامر السوق الكبيرة نسبيًا دون التأثير بشكل كبير على سعر الورقة المالية. يأخذ عمق السوق في الاعتبار المستوى العام واتساع الطلبات المفتوحة والعطاءات والعروض ، وعادة ما يشير إلى التداول داخل ورقة مالية فردية. بشكل نموذجي ، كلما زاد عدد أوامر البيع والشراء الموجودة ، زاد عمق السوق - بشرط أن تكون هذه الأوامر موزعة بالتساوي حول سعر السوق الحالي لتلك الورقة المالية.   الماخذ الرئيسية يشير عمق السوق إلى سيولة السوق للأوراق المالية بناءً على عدد الأوامر الدائمة للشراء (العطاءات) والبيع (العروض) بمستويات أسعار مختلفة. بالإضافة إلى مستويات الأسعار ، يأخذ عمق السوق في الاعتبار حجم الأمر أو الحجم عند كل مستوى من مستويات الأسعار. كلما زاد عمق السوق ، قل احتمال تأثير الصفقات الكبيرة بشكل كبير على سعر الورقة المالية. يمكن التحقق من عمق السوق من خلال النظر إلى عروض أسعار المستوى 2 التي يمكن العثور عليها في دفتر أوامر الأوراق المالية.   فهم عمق السوق يرتبط عمق السوق ، أو عمق السوق (DOM) ، ارتباطًا وثيقًا بالسيولة والحجم ضمن الورقة المالية ، ولكنه لا يعني أن كل سهم يظهر حجم تداول مرتفع لديه عمق سوق جيد. يمكن تقييم عمق السوق من خلال النظر في  دفتر الطلبات الخاص بالورقة المالية ، والذي يتكون من قائمة بالأوامر المعلقة للشراء أو البيع عند مستويات أسعار مختلفة. في أي يوم ، قد يكون هناك عدم توازن في الطلبات الكبيرة بما يكفي لخلق تقلبات عالية ، حتى بالنسبة للأسهم ذات الأحجام اليومية الأعلى.   عمق السوق هو مشتق من جميع الأوامر التي تملأ دفتر أوامر الأوراق المالية في أي نقطة زمنية معينة. هو المبلغ الذي سيتم تداوله لأمر محدد بسعر معين - إذا لم يكن مقيدًا بالحجم - أو السعر الأقل ملاءمة الذي سيتم الحصول عليه من خلال أمر السوق بحجم معين - أو أمر محدد يكون محدودًا حسب الحجم وليس السعر.   على الرغم من أن التغيير في السعر قد يؤدي بدوره إلى جذب أوامر لاحقة ، إلا أن هذا لا يتم تضمينه في عمق السوق لأنه غير معروف. على سبيل المثال ، إذا كان سوق الأسهم "عميقًا" ، فسيكون هناك حجم كافٍ من الطلبات المعلقة على جانبي العرض والطلب ، مما يمنع طلبًا كبيرًا من تحريك السعر بشكل كبير.   يشير عمق السوق أيضًا إلى عدد الأسهم في سهم معين يمكن شراؤه دون التسبب في ارتفاع الأسعار. إذا كان السهم شديد السيولة ولديه عدد كبير من المشترين والبائعين  ، فإن شراء جزء كبير من الأسهم لن يؤدي عادةً إلى تحركات ملحوظة في أسعار الأسهم.   كيف يستخدم المتداولون بيانات عمق السوق تساعد بيانات عمق السوق المتداولين على تحديد اتجاه سعر ورقة مالية معينة. على سبيل المثال ، قد يستخدم المتداول بيانات عمق السوق لفهم  انتشار العرض والطلب  للأمن ، إلى جانب  الحجم  المتراكم فوق كلا الرقمين.   عادةً ما يكون للأوراق المالية ذات العمق السوقي القوي حجم قوي وتكون سائلة تمامًا ، مما يسمح للمتداولين بوضع أوامر كبيرة دون التأثير بشكل كبير على سعر السوق. وفي الوقت نفسه ، يمكن نقل الأوراق المالية ذات العمق الضعيف إذا كان أمر الشراء أو البيع كبيرًا بدرجة كافية.   عادة ما توجد بيانات عمق السوق في شكل قائمة إلكترونية لأوامر الشراء والبيع المعروفة باسم دفتر الطلبات. يتم تنظيمها حسب مستوى السعر ويتم تحديثها في الوقت الفعلي لتعكس النشاط الحالي.   في الماضي ، كانت هذه البيانات متاحة مقابل رسوم ، ولكن في الوقت الحاضر تقدم معظم منصات التداول شكلاً من أشكال عرض عمق السوق مجانًا. يسمح هذا لجميع الأطراف التي تتداول في ورقة مالية بمشاهدة قائمة كاملة بأوامر الشراء والبيع المعلقة التنفيذ ، جنبًا إلى جنب مع أحجامها - بدلاً من مجرد أفضلها.   تسمح بيانات عمق السوق في الوقت الفعلي للمتداولين بالاستفادة من تقلبات الأسعار على المدى القصير. على سبيل المثال ، إذا تم طرح شركة  للاكتتاب العام  وبدأت التداول لأول مرة ، يمكن للمتداولين الوقوف بجانب طلب شراء قوي ، مما يشير إلى أن سعر الشركة العامة الجديدة يمكن أن يستمر في مسار تصاعدي.

ما هو اتساع السوق؟ تحلل مؤشرات اتساع السوق عدد الأسهم التي تتقدم مقارنة بتلك التي تتراجع في مؤشر معين أو في سوق معين معينة، مثل سوق الاسهم السعودي ويحدث اتساع السوق الإيجابي عندما يتقدم عدد أكبر من الأسهم أكثر من الانخفاض كما يشير هذا إلى أن المضاربين على الارتفاع يتحكمون في زخم السوق ويساعد في تأكيد ارتفاع الأسعار في المؤشر. على العكس من ذلك ، يتم استخدام عدد غير متناسب من الأوراق المالية المتراجعة لتأكيد الزخم الهبوطي والتحرك الهبوطي في مؤشر الأسهم.   تتضمن بعض مؤشرات الاتساع أيضًا الحجم . لن ينظروا فقط فيما إذا كان سعر السهم يتقدم أو ينخفض ​​، ولكن أيضًا في حجم تلك التحركات. هذا لأن تحركات السعر على أحجام أكبر تعتبر أكثر أهمية من تحركات السعر في الحجم المنخفض.   الماخذ الرئيسية ينظر اتساع السوق إلى التغيير النسبي للتقدم إلى انخفاض الأوراق المالية في السوق. إنها تقنية تحليل فني تقيس قوة أو ضعف الحركات في مؤشر رئيسي. عندما تتقدم الأسهم أكثر من الانخفاض ، فهذا يشير إلى معنويات السوق الصعودية ويؤكد الاتجاه الصعودي الواسع في السوق. على العكس من ذلك ، يؤكد عدد كبير من الأوراق المالية المتراجعة زخمًا هبوطيًا وحركة هبوطية في مؤشر الأسهم. تتضمن بعض مؤشرات الاتساع أيضًا الحجم.   فهم اتساع السوق يشير اتساع السوق إلى عدد الأسهم التي تشارك في حركة معينة في مؤشر أو في البورصة. قد يرتفع المؤشر ، لكن أكثر من نصف الأسهم في المؤشر تنخفض لأن عددًا صغيرًا من الأسهم لديه مثل هذه المكاسب الكبيرة التي تسحب المؤشر بالكامل إلى الأعلى.   يمكن لمؤشرات اتساع السوق أن تكشف عن هذا وتحذر المتداولين من أن معظم الأسهم لا تعمل جيدًا في الواقع ، على الرغم من أن المؤشر الصاعد يجعل الأمر يبدو كما لو أن معظم الأسهم تعمل بشكل جيد - المؤشر هو متوسط ​​الأسهم الموجودة فيه. يمكن أيضًا إضافة الحجم إلى حسابات المؤشرات هذه لتوفير نظرة ثاقبة إضافية حول كيفية عمل الأسهم داخل المؤشر بشكل عام.   يحاول اتساع السوق معرفة مقدار القوة أو الضعف الكامنة في مؤشر سهم معين. من خلال تقييم القوة أو الضعف ، والتي لا يمكن رؤيتها بوضوح من خلال النظر إلى الرسم البياني للمؤشر ، يكتسب المتداولون الفنيون نظرة ثاقبة لما قد يفعله المؤشر بعد ذلك.   عدد كبير من الأسهم المتقدمة هو علامة على معنويات السوق الصعودية ويستخدم لتأكيد اتجاه صعودي واسع في السوق . يظهر عدد كبير من الأسهم المتراجعة أن المعنويات هبوطية ، مما يتماشى مع الاتجاه الهبوطي للمؤشر. عند قياس اتساع السوق ، تنظر العديد من المؤشرات إلى عدد الأسهم المرتفعة والمنخفضة ، أو عدد الأسهم التي خلقت أعلى مستوى أو أدنى مستوى خلال 52 أسبوعًا. يمكن أن توفر هذه البيانات معلومات حول ما إذا كان من المرجح أن يستمر الاتجاه الصعودي أو الهبوطي في الفهرس.    يستخدم المتداولون مؤشرات اتساع السوق لتقييم الصحة العامة للسوق / المؤشر. يمكن لمؤشرات اتساع السوق في بعض الأحيان أن تقدم إشارات تحذير مبكرة لانخفاض المؤشر ، أو توقع ارتفاع قادم في المؤشر.   مؤشرات اتساع السوق واستخداماته هناك عدد من مؤشرات اتساع السوق. يتم حساب كل منها بشكل مختلف وبالتالي قد توفر معلومات مختلفة قليلاً، تنظر بعض المؤشرات إلى عدد الأسهم المرتفعة أو المتراجعة ، والبعض الآخر يقارن أسعار الأسهم بمعيار آخر ، وبعضها يتضمن الحجم.   تكتيك معظم مؤشرات اتساع السوق هو المراقبة من أجل التأكيد والتباعد . التأكيد هو عندما يتحرك المؤشر بشكل إيجابي ويكون المؤشر في ارتفاع والاختلاف هو عندما يتحرك المؤشر والمؤشر في اتجاهين متعاكسين، هذا يحذر من أن المؤشر قد يشهد انعكاسًا قريبًا.    مؤشرات اتساع السوق هي إشارات توقيت ضعيفة . قد تقدم إشارات في وقت مبكر جدًا أو قد لا تتنبأ بانعكاس المؤشر الذي يحدث. فيما يلي عينة من مؤشرات اتساع السوق المتاحة.   مؤشر الانحدار المتقدم : يحسب هذا المؤشر ، المعروف أيضًا باسم خط A / D ، الإجمالي الحالي للفرق بين عدد الأسهم المرتفعة والمنخفضة. يبحث المتداولون عادةً عن الاختلاف بين المؤشر ومؤشر السوق الرئيسي ، على سبيل المثال ، إذا كان المؤشريرتفع وكان مؤشر A / D ينخفض ​​، فهذا يشير إلى أن الاتجاه الصعودي الحالي في المؤشر قد يفقد زخمه. من ناحية أخرى ، إذا انخفض المؤشر وكان مؤشر A / D يرتفع ، فهذا يشير إلى أن الحركة إلى أسفل في المؤشر قد تكون على وشك الانعكاس.   مؤشر الارتفاعات والانخفاضات الجديد: يقارن مؤشر الارتفاعات والانخفاضات الجديد الأسهم التي سجلت أعلى مستوياتها في 52 أسبوعًا والأسهم التي سجلت أدنى مستوياتها في 52 أسبوعًا. تشير القراءة التي تقل عن 50٪ إلى أن المزيد من الأسهم تصل إلى أدنى مستوياتها مقارنة بالأسهم التي وصلت إلى أعلى مستوياتها ويمكن أن تشير إلى تحرك في سوق هابطة. قد يستخدم المستثمرون المتناقضون مؤشر اتساع السوق هذا لشراء أو بيع الأسهم عندما يعطي قراءات متطرفة ، مثل أقل من 30٪ أو أعلى من 70٪. المؤشر لمدة 200 يوم: يمكن للمتداولين استخدام هذا المؤشر لمعرفة النسبة المئوية للأسهم فيه التي يتم تداولها أعلى من المتوسط ​​المتحرك لمدة 200 يوم . يشير ارتفاع المؤشر فوق 50٪ إلى قوة سوق واسعة. على غرار مؤشر الارتفاعات والانخفاضات الجديد ، غالبًا ما يبحث المتداولون عن قراءات متطرفة للعثور على ظروف ذروة الشراء والبيع في السوق الأوسع. يمكن للمتداولين على المدى القصير الذين يريدون متوسط ​​متحرك أكثر حساسية لتقديم إشارات سابقة استخدام مؤشر 50 يومًا يوضح النسبة المئوية للأسهم التي يتم تداولها أعلى من المتوسط ​​المتحرك لمدة 50 يومًا.   مؤشر الحجم التراكمي : يقيس هذا المؤشر الحجم ويتم إضافة حجم الأسهم التي ترتفع إلى الحجم الإيجابي، الأسهم التي انخفضت لها حجم سلبي. يحتفظ المؤشر بالإجمالي الجاري لما إذا كان الحجم الإجمالي موجبًا أم سلبيًا ، ومقدار الحجم ، ويتم استخدامه بطريقة مماثلة لخط A / D. حجم التداول على الرصيد : ينظر هذا المؤشر أيضًا إلى الحجم ، باستثناء الحجم الأعلى أو المنخفض استنادًا إلى ما إذا كان المؤشر يرتفع أو ينخفض. إذا انخفض المؤشر ، يُحسب الحجم الإجمالي على أنه سلبي. إذا ارتفع المؤشر ، يكون الحجم الإجمالي سالبًا. يتم إضافة أو طرح كل يوم من القراءات السابقة لإعطاء المجموع الكلي. يتم استخدامه بطريقة مشابهة لخط A / D.   ما المقصود باتساع السوق؟ ينظر اتساع السوق إلى اتساع السوق. يسعى إلى تحديد قوة التحركات في المؤشر ، بشكل عام عن طريق فحص عدد الأسهم التي ترتفع مقارنة بتلك التي تتراجع.   ما هو اتساع السوق وعمقه؟ يدرس اتساع السوق قوة أو ضعف الحركات في مؤشر رئيسي. من ناحية أخرى ، فإن عمق السوق هو قدرة السوق على التعامل مع الطلبات الكبيرة نسبيًا دون التأثير بشكل كبير على سعر الورقة المالية.   هل اتساع السوق مؤشر جيد؟ تستمد مؤشرات اتساع السوق معلوماتها من السعر والحجم. إنهم يحكمون على معنويات السوق. ولكن مثل جميع المؤشرات ، من الأفضل دائمًا تأكيد المعلومات بالسعر. القاعدة الأساسية الجيدة هي عدم اتخاذ قرارات التداول بناءً على ما يقوله المؤشر. تأكد دائمًا من السعر.   الخط السفلي عندما يستخدم المستثمرون عبارة "اتساع السوق" ، فإنهم يتحدثون عن مجموعة من المؤشرات الفنية التي تقيم تحركات الأسعار في مؤشر سهم معين. في بعض الأحيان ، قد يرتفع المؤشر على الرغم من انخفاض أكثر من نصف مكوناته. ستعلمنا مؤشرات اتساع السوق إذا كان هذا هو الحال.   الهدف من اتساع السوق هو تحديد قوة أو ضعف الحركات في مؤشر رئيسي. يجب استخدام هذه المعلومات لتأكيد ما تفعله حركة السعر. عندما يتقدم عدد أكبر من الأسهم أكثر من الانخفاض ، فهذا يشير إلى أن الثيران يتحكمون. على العكس من ذلك ، عندما ينخفض ​​المزيد من الأوراق المالية في المؤشر ، فإن ذلك يشير إلى عكس ذلك. لأن اتجاه الأسواق ، قد يشير الزخم الصعودي أو الهبوطي إلى اتجاهات الأسعار المرتفعة أو المتراجعة.

زخم السوق   ما هو زخم السوق؟ الزخم هو معدل تسارع سعر الورقة  المالية  - أي السرعة التي يتغير بها السعر. يشير زخم السوق إلى المعدل الإجمالي للتسارع للسوق الأوسع ككل. يمكن استخدام زخم السوق كمقياس لمعنويات السوق الإجمالية التي يمكن أن تدعم البيع والشراء مع اتجاهات السوق وضدها. إنه أحد المؤشرات العديدة التي يمكن أن تساعد المستثمر على متابعة اتجاهات الأسعار. الماخذ الرئيسية •             يشير زخم السوق إلى القدرة على اتجاه سعر السوق الواسع للحفاظ على نفسه في المستقبل. •             يمكن أن يستمر زخم السوق في اتجاه تصاعدي أو هبوطي ، والذي يمكن تأكيده من خلال التغييرات في حجم التداول وباستخدام أحد المؤشرات الفنية العديدة. •             يتضمن تداول الزخم شراء السوق عندما يرتفع ويبيع بعد أن يكون قد بلغ ذروته. •             يصف التداول الزخم استراتيجية الرعي ، باتباع الآخرين ؛ لكن اتجاهات الأسعار غير مضمونة في المستقبل.   فهم زخم السوق يمكن أن يشير الزخم الإيجابي إلى اتجاه صعودي محتمل بينما يشير الزخم السلبي إلى اتجاه هبوطي. بشكل عام ، يمكن قياس الزخم عبر كل من فئات الأصول والأوراق المالية الفردية ، مع زخم السوق ، على وجه الخصوص ، بالإشارة إلى السوق ككل. التداول الزخم هو إستراتيجية تسعى إلى الاستفادة من الزخم للدخول في اتجاه حيث يكتسب قوته. في الأسهم ، يمكن أن تساعد الزيادات الواسعة في السوق في أرباح الشركات على خلق زخم إيجابي للأسعار. في الدخل الثابت ، يمكن أن يكون انخفاض أسعار الفائدة حافزًا لزخم السعر. يمكن للمستثمرين استخدام الزخم كأسلوب تداول يسعى إلى الربح من  سلوك الرعي  في سيكولوجية السوق. بدلاً من "الشراء بسعر منخفض والبيع بسعر مرتفع" ، يتبع تداول الزخم استراتيجية "الشراء بسعر مرتفع والبيع بسعر أعلى". بمجرد أن يرى متداول الزخم تسارعًا في سعر السهم أو أرباحه أو إيراداته ، فغالبًا ما يتخذ المتداول مركزًا طويلًا أو  قصيرًا  في السهم على أمل أن يستمر زخمه في الاتجاه الصعودي أو الهبوطي. تعتمد هذه الإستراتيجية على التحركات قصيرة المدى في سعر السهم بدلاً من القيمة الأساسية. يستخدم الفنيون عادةً إطارًا زمنيًا مدته 10 أيام عند قياس زخم السوق، يتم رسم الزخم لتحركات الأسعار لمؤشر السوق ، وهو مؤشر ممتاز لاتجاه سوق الأسهم بشكل عام.   مؤشرات الزخم في التحليل الفني ، يمكن أن يكون الزخم مؤشرًا مربحًا للغاية لمتابعة إشارات التداول على الأوراق المالية الفردية. فيما يلي بعض مؤشرات الزخم الشائعة التي يتبعها المحللون الفنيون. يعد المتوسط المتحرك (MA) من بين أبسط الطرق لمتابعة الزخم. المتوسط المتحرك هو متوسط سعر الورقة المالية خلال فترة زمنية محددة. تشير خطوط اتجاه المتوسط المتحرك الأعلى إلى زخم إيجابي بينما تشير خطوط اتجاه المتوسط المتحرك الهابط إلى زخم سلبي. للإضافة إلى ذلك ، يتم حساب تباعد تقارب المتوسط المتحرك (MACD) باستخدام متوسط متحرك أسي. متوسط السعر المرجح بحجم التداول (VWAP) هو مؤشر زخم آخر واسع الاستخدام. يسمح VWAP للمتداول بمتابعة اتجاه السعر فيما يتعلق بحجمه. يمكن أن تكون الزيادات الكبيرة في VWAP إشارة صعودية قوية بينما يمكن أن تكون الانخفاضات الكبيرة إشارة هبوطية قوية. يتم حسابها على النحو التالي: مؤشرات الحجم الإيجابية والسلبية (PVI و NVI) هي أداة أخرى تم تطويرها لتوفير مؤشر لكيفية تأثير الحجم على السعر. يتم حسابها مما يلي: يهدف مؤشر القوة النسبية (RSI) إلى توفير مؤشر الزخم من خلال تقييم كيفية تغير السعر فيما يتعلق بسرعة ومقدار التغيير الذي يحدث خلال إطار زمني محدد.

كلفة حقوق الملكية مقابل تكلفة رأس المال:   نظرة عامة تشير تكلفة رأس مال الشركة إلى التكلفة التي يجب أن تدفعها من أجل جمع رؤوس أموال جديدة ، بينما تقيس تكلفة رأس المال الخاص بها العوائد التي يطلبها المستثمرون الذين يشكلون جزءًا من هيكل ملكية الشركة.   تكلفة حقوق الملكية هي النسبة المئوية للعائد الذي يطلبه مالكو الشركة ، لكن تكلفة رأس المال تشمل معدل العائد الذي يطلبه المقرضون والمالكون.   الماخذ الرئيسية تشير تكلفة رأس المال إلى ما يتعين على الشركة دفعه حتى تتمكن من جمع أموال جديدة. تشير تكلفة حقوق الملكية إلى العوائد المالية التي يتوقع المستثمرون الذين يستثمرون في الشركة رؤيتها. نموذج تسعير الأصول الرأسمالية (CAPM) ونموذج رسملة توزيعات الأرباح هما طريقتان لحساب تكلفة حقوق الملكية. يتم حساب تكلفة رأس المال من خلال صيغة المتوسط ​​المرجح لتكلفة رأس المال (WACC). تشمل تكلفة رأس المال كلاً من تكلفة حقوق الملكية وتكلفة الدين.   تكلفة رأس المال يمكن للشركات المدرجة في البورصة زيادة رأس المال عن طريق اقتراض الأموال أو بيع أسهم الملكية. يتطلب مستثمرو الديون ومستثمرو الأسهم عائدًا على أموالهم ، إما من خلال مدفوعات الفائدة أو أرباح رأس المال / أرباح الأسهم، تأخذ تكلفة رأس المال في الحسبان كلاً من تكلفة الدين وتكلفة حقوق الملكية.   تتمتع الشركات المستقرة والسليمة بتكاليف منخفضة باستمرار لرأس المال وحقوق الملكية. الشركات التي لا يمكن التنبؤ بها أكثر خطورة ، ويحتاج الدائنون والمستثمرون في الأسهم إلى عوائد أعلى على استثماراتهم لتعويض المخاطر.   بالنسبة لحملة السندات والمقرضين الآخرين ، من السهل رؤية هذا العائد المرتفع ؛ معدل الفائدة المفروضة على الديون أعلى. من الصعب حساب تكلفة حقوق الملكية لأن معدل العائد المطلوب  للمساهمين أقل وضوحًا.   تميل تكلفة حقوق الملكية إلى أن تكون أعلى من تكلفة الدين. وذلك لأن المستثمرين في الأسهم يمكن أن يحصلوا على مكاسب أعلى (من المحتمل).     لاحظ أن أحد العوامل في تكلفة رأس المال هو تكلفة حقوق الملكية.   العوامل المؤثرة في تكلفة رأس المال هناك العديد من العوامل التي يمكن أن تؤثر على تكلفة رأس مال الشركة. الأول هو نوع الصناعة التي تعمل فيها: بعض الصناعات لديها هوامش ربح أعلى من غيرها ، وستؤثر هذه الأرباح على مدى سهولة زيادة رأس المال. تحدد ظروف السوق ، مثل أسعار الفائدة ، أيضًا تكلفة اقتراض الأموال.   تتعلق العوامل الأخرى بجودة الإدارة وقوة الميزانية العمومية للشركة. قد تكون الشركة ذات الإدارة القوية قادرة على زيادة رأس المال بتكلفة أقل من شركة مماثلة ذات مديرين أقل شهرة. وبالمثل ، قد تواجه الشركة التي لديها مستوى دين مرتفع مشكلة في اقتراض المزيد من الأموال في المستقبل.   تكلفة حقوق الملكية تشير تكلفة حقوق ملكية الشركة إلى التعويض الذي تطلبه الأسواق المالية من أجل امتلاك الأصل وتحمل مخاطر الملكية.   إحدى الطرق التي يمكن للشركات والمستثمرين من خلالها تقدير تكلفة حقوق الملكية هي من خلال نموذج تسعير الأصول الرأسمالية (CAPM). لحساب تكلفة حقوق الملكية باستخدام CAPM ، اضرب النسخة التجريبية للشركة بعلاوة مخاطر السوق ثم أضف تلك القيمة إلى المعدل الخالي من المخاطر. من الناحية النظرية ، يقترب هذا الرقم من معدل العائد المطلوب بناءً على المخاطر.   الطريقة الأكثر تقليدية لحساب تكلفة حقوق الملكية هي من خلال نموذج رسملة توزيعات الأرباح ، حيث تكون تكلفة حقوق الملكية مساوية لأرباح الأسهم لكل سهم مقسومًا على سعر السهم الحالي ، والذي يضاف إلى معدل نمو الأرباح .    تتمثل إحدى نقاط ضعف نموذج CAPM في صعوبة حساب الإصدار التجريبي لاستثمار معين ونظرًا لصعوبة تحديد ذلك بدقة، غالبًا ما يتم استخدام وكيل بيتا وهذا يمكن أن يؤثر على موثوقية النتيجة.   العوامل المؤثرة في تكلفة حقوق الملكية تتأثر تكلفة حقوق الملكية بالظروف السائدة في السوق. على سبيل المثال ، في الحالات التي تقدم فيها سندات الخزانة والأوراق المالية الأخرى عوائد عالية نسبيًا ، يجب أن تكون عوائد حقوق الملكية أعلى حتى تتنافس مع المعدل الخالي من المخاطر. بالإضافة إلى ذلك، فإن قيمة أي توزيعات أرباح ومعدل نمو الأرباح ستؤثر على زيادة القيمة المحتملة لأسهم الشركة.   تكلفة حقوق الملكية مقابل تكلفة رأس المال كدليل افتراضي على تكلفة حقوق الملكية ، تخيل مستثمرًا افتراضيًا يفكر في شراء الشركة الخيالية XYZ. تبلغ قيمة كل سهم من XYZ 100 دولار ، ولدى الأسهم بيتا 1.3 بالنسبة لبقية السوق. بالإضافة إلى ذلك ، فإن المعدل الخالي من المخاطر هو 3٪ ويتوقع المستثمر أن يرتفع السوق بنسبة 8٪ سنويًا.   الاختلافات الرئيسية من المهم ملاحظة أن تكلفة حقوق الملكية تنطبق فقط على استثمارات الأسهم (الأسهم) ، بينما تكلفة حسابات رأس المال لكل من استثمارات الأسهم والديون.   تميل تكلفة حقوق الملكية إلى أن تكون أعلى من تكلفة الدين. وذلك لأن المستثمرين في الأسهم يكافئون بسخاء أكبر من المدينين ، ويتحملون مستويات أعلى من المخاطر. بالإضافة إلى ذلك ، يوفر الدين مستوى مضمونًا من المدفوعات ، ويتم إعطاء الأولوية لمالكي الديون في حالة الإفلاس.   مقارنه بين تكلفة رأس المال مقابل تكلفة حقوق الملكية   تكلفة حقوق الملكية -        يقيس تكلفة رأس مال الشركة (الأسهم)   -        يمكن تحديدها من خلال نموذج CAPM أو رسملة الأرباح.   تكلفة رأس المال -        يقيس تكلفة حقوق الملكية والديون   -        يمكن حسابها باستخدام نموذج متوسط ​​التكلفة المرجح لرأس المال (WACC).   ما العوامل التي يمكن أن تزيد تكلفة حقوق الملكية؟ أحد المتغيرات المهمة في صيغة تكلفة حقوق الملكية هو بيتا ، الذي يمثل تقلبات سهم معين مقارنة بالسوق الأوسع. يجب أن تكافئ الشركة ذات الإصدار التجريبي المرتفع المستثمرين في الأسهم بسخاء أكبر من الشركات الأخرى لأن هؤلاء المستثمرين يفترضون درجة أكبر من المخاطر.   ما هي تكلفة الفرصة لرأس المال؟ تمثل تكلفة الفرصة البديلة لرأس المال المكاسب المحتملة من الاستثمار ، مقارنة بالمكاسب المتوقعة إذا تم استثمار تلك الأموال في السوق. على سبيل المثال ، ستنظر الشركة التي تفكر في إنشاء مصنع جديد في تكلفة الفرصة البديلة لاستثمار أموال المصنع في ورقة مالية قابلة للتسويق ويتم احتساب تكلفة الفرصة البديلة لرأس المال من خلال عوائد الخيار الذي تم التخلي عنه من عوائد الخيار المختار.   لماذا تكلفة رأس المال مهمة؟ تخبرك تكلفة رأس المال بمدى تكلفة قيام شركة معينة بجمع الأموال ، إما عن طريق بيع الأسهم أو الاقتراض. عندما تكون تكلفة رأس المال مرتفعة ، يجب على الشركة دفع معدلات فائدة عالية لدائنيها أو توزيعات أرباح عالية لمساهميها ويمكن أن يؤثر ذلك على أرباح الشركة ونموها على المدى الطويل.   الخط السفلي تعد تكلفة حقوق الملكية وتكلفة رأس المال مقياسين مفيدين لتحديد مدى سهولة قيام الشركة بجمع الأموال التي تحتاجها للتوسع والقيام بأعمال تجارية. تشير تكلفة حقوق الملكية إلى تكلفة جمع الأموال عن طريق بيع الأسهم ، بينما تشمل تكلفة رأس المال أيضًا تكلفة الاقتراض.

ما هي معنويات السوق؟ التعريف وأنواع المؤشرات   ما هي معنويات السوق؟ تشير معنويات السوق إلى الموقف العام للمستثمرين تجاه  سوق مالي أو ورقة مالية معينة !  هو شعور السوق أو نغمته، أو سيكولوجية جمهوره ، كما يتضح من خلال نشاط وحركة أسعار الأوراق المالية المتداولة في ذلك السوق بشكل عام، يشير ارتفاع الأسعار إلى معنويات السوق الصعودية، بينما يشير انخفاض الأسعار إلى معنويات السوق الهبوطية .   الماخذ الرئيسية -        تشير معنويات السوق إلى الإجماع العام حول الأسهم أو سوق الأسهم ككل. -        معنويات السوق صعودية عندما ترتفع الأسعار. -        معنويات السوق هبوطية عندما تنخفض الأسعار. -        يمكن أن تساعد المؤشرات الفنية المستثمرين على قياس معنويات السوق.   فهم معنويات السوق معنويات السوق ، التي يطلق عليها أيضًا "معنويات المستثمر"، لا تستند دائمًا إلى الأساسيات كما يعتمد المتداولون اليوميون والمحللون الفنيون على معنويات السوق، حيث إنها تؤثر على المؤشرات الفنية التي يستخدمونها للقياس والربح من تحركات الأسعار قصيرة الأجل التي تحدث غالبًا بسبب مواقف المستثمرين تجاه الأوراق المالية وتعتبر معنويات السوق مهمة أيضًا للمستثمرين المتضاربين الذين يرغبون في التداول في الاتجاه المعاكس للإجماع السائد. على سبيل المثال ، إذا كان الجميع يشترون ، فإن المتناقض سيبيع.   يصف المستثمرون عادة معنويات السوق بأنها هبوطية أو صعودية عندما تكون الدببة تحت السيطرة، تنخفض أسعار الأسهم وعندما يتحكم الثيران، ترتفع أسعار الأسهم.    غالبًا ما تقود المشاعر سوق الأوراق المالية ، لذا فإن معنويات السوق ليست دائمًا مرادفًا للقيمة الأساسية أي أن معنويات السوق تدور حول المشاعر والعاطفة، في حين أن القيمة الأساسية تتعلق بأداء الأعمال.   يربح بعض المستثمرين من خلال إيجاد الأسهم المبالغة في تقديرها أو بأقل من قيمتها بناءً على معنويات السوق ويستخدمون مؤشرات مختلفة لقياس معنويات السوق التي تساعد في تحديد أفضل الأسهم للتداول كما تشمل مؤشرات المعنويات الشائعة مؤشر التقلب CBOE (VIX) ، ومؤشر High-Low ، ومؤشر النسبة الصعودية (BPI) والمتوسطات المتحركة.   مؤشرات لقياس معنويات السوق:- مؤشر VIX ، المعروف أيضًا باسم مؤشر الخوف، مدفوع بأسعار الخيارات . يعني ارتفاع VIX الحاجة المتزايدة للتأمين في السوق وإذا شعر المتداولون بالحاجة إلى الحماية من المخاطر، فهذه علامة على زيادة التقلبات يضيف التجار متوسطات متحركة إلى VIX والتي تساعد في تحديد ما إذا كانت مرتفعة أو منخفضة نسبيًا.   المؤشر المرتفع والمنخفض يقارن المؤشر المرتفع والمنخفض عدد الأسهم التي سجلت أعلى مستوياتها في 52 أسبوعًا مع عدد الأسهم التي سجلت أدنى مستوى لها في 52 أسبوعًا. عندما يكون المؤشر أقل من 30 ، يتم تداول أسعار الأسهم بالقرب من أدنى مستوياتها، ويكون لدى المستثمرين معنويات السوق الهبوطية وعندما يكون المؤشر فوق 70، يتم تداول أسعار الأسهم نحو أعلى مستوياتها ، ويكون لدى المستثمرين معنويات السوق الصعودية. عادة ما يطبق المتداولون المؤشر على مؤشر أساسي معين مثل مؤشر السوق السعودي "تاسي".   مؤشر النسبة الصاعد يقيس مؤشر النسبة المئوية الصعودية (BPI) عدد الأسهم ذات الأنماط الصعودية بناءً على الرسوم البيانية للنقطة والرقم ، الأسواق المحايدة لديها نسبة صعودية حوالي 50٪. عندما يعطي مؤشر BPI قراءة 80٪ أو أعلى، فإن معنويات السوق متفائلة للغاية، مع احتمالية ذروة شراء الأسهم وبالمثل ، عندما يقيس 20٪ أو أقل ، تكون معنويات السوق سلبية وتشير إلى سوق ذروة البيع .   المتوسطات المتحركة عادة ما يستخدم المستثمرون المتوسط ​​المتحرك البسيط لـ 50 يومًا (SMA) والمتوسط ​​المتحرك البسيط لـ 200 يوم عند تحديد معنويات السوق.   عندما يتقاطع المتوسط ​​المتحرك البسيط لـ 50 يومًا فوق المتوسط ​​المتحرك البسيط لـ 200 يوم - يشار إليه باسم " التقاطع الذهبي "، فهذا يشير إلى أن الزخم قد تحول إلى الاتجاه الصعودي، مما خلق معنويات صعودية على العكس من ذلك، عندما يعبر المتوسط ​​المتحرك البسيط لـ 50 يومًا دون المتوسط ​​المتحرك البسيط لـ 200 يوم - المشار إليه باسم " تقاطع الموت " ، فإنه يشير إلى انخفاض الأسعار، مما يولد معنويات هبوطية.